İlk kez yılbaşı ağacının süslendiği, yıllar öncesinin Almanyası'nda belediye meclisi başkanı, eşi ve çocukları yeni yılı kutlamak üzere toplanmışlardır. Hediyelerini alan çocuklar mutludurlar... Evin havası konuk olan Dr. Drosselmeyer'in gelişiyle değişir. Başkanın kızı Clara'nın vaftiz babası olan bu konuk, çocuklar tarafından çok sevilmektedir; çocukların oyunlarına katılmakta ve sihirbazlık numaraları yapmaktadır. Clara'ya yeni yıl hediyesi olarak oyuncak asker şeklinde garip bir fındıkkıracağı getirmiştir. Oyuncağına sarılan Clara'yı kardeşi Fritz rahatsız etmektedir. İki kardeş çekişirken oyuncak kırılır. Büyük kardeş Louise ve nişanlısı fındıkkıracağını onarırlar... Konuklar gittikten sonra Clara oyuncağına sarılarak uyur; Clara'nın rüyasında fındıkkıracağı bir prense dönüşecek; birlikte buz ve kardan oluşan cazibeli bir harikalar ülkesine seyahat edeceklerdir...